Tài chính - Ngân hàng Đề thi vào NH tuyển dụng Tín dụng ngân hàng Phỏng vấn Giao dịch viên Thi tuyển Đề GDV kinh nghiệm thi tuyển tài liệu Đề Tín dụng-HTTD Quan hệ khách hàng Kinh nghiệm vietinbank kế toán vietcombank Môn học sacombank Kỹ năng sống Tin tức gdv Thư viện luận văn kĩ năng sống mb shb Kế toán ngân hàng Thanh toán quốc tế tài chính ngân hàng vcb agribank giangblog ngân hàng thương mại vib Chứng khoán bidv lãi suất Kế toán - Kiểm toán VPBank excel techcombank Đề Kế toán ngân hàng marketing Đề Tín dụng-QHKH Excel - Word 2007 Tài chính tiền tệ eximbank maritime bank qhkh Kĩ năng thi tuyển MB Bank hdbank học tiếng Anh iq kinh doanh tiếng Anh Đề Tín dụng CV QHKH Doanh nghiệp Kiểm toán Phân tích Rủi ro Thực tập sinh acb bất động sản doanh nhân CVKHCN Kinh tế Lienvietpostbank hsbc kinh nghiệm phỏng vấn nợ xấu scb tin tài chính tài chính Báo cáo tài chính Bảo lãnh ngân hàng CVKHDN Hà Nội Hồ Chí Minh Kĩ năng phỏng vấn Ngân hàng Nhà nước cho vay cv lương thưởng phân tích tài chính đầu tư Cho thuê tài chính Chuyên viên tư vấn English for Banking HTTD KHCN Luật ngân hàng Maritimebank Phần mềm Quản trị TP bank Tiền tệ Tài liệu môn học công ty tài chính dịch vụ ngân hàng hiệu quả kỹ năng l/c nhân sự sales thẩm định giá ATM BacABank CV thẩm định Chuẩn mực kế toán Chứng từ Clip Công việc Dịch vụ FDI Hỏi đáp Hỗ trợ tín dụng KHDN Kinh tế học Kỹ năng bán hàng Kỹ năng giao tiếp Luật Lạm phát Lịch sử Ngân hàng Chính sách xã hội Ngân quỹ Nhân viên Tín dụng Nhật ký QHKH DN QHKHCN QHKHDN Thuật ngữ chuyên ngành Thẩm định tín dụng Tin học Vay tiêu dùng Video Clip abbank cán bộ tín dụng cổ phiếu gmat khách hàng cá nhân kinh doanh thẻ kỹ năng mềm lợi nhuận nghiệp vụ ngân hàng nghề ngân hàng nhnn quy trình quản trị doanh nghiệp quản trị rủi ro rủi ro tín dụng seabank sinh viên thanh toán thuê tài chính thuế thành công thẻ tín dụng tuyển dụng giao dịch viên tỷ giá viettel vp bank xin việc xử lý nợ Đề Thẩm định-QLRR định giá Bài tập Bí quyết CFA CV Thanh toán quốc tế CV tư vấn Chiết khấu Chỉ số tài chính Citibank Công nghệ FPT HD bank Hoàn thuế Hạn mức tín dụng IT Kho quỹ Kinh tế lượng Kinh tế quốc dân Kỹ năng viết email Lãi vay Lương Lễ tân NV Hành chính PVcombank QHKH CN Quản trị ngân hàng Shinhan Bank TPbank Thi công chức Thất nghiệp Thị trường tiền tệ Thủ thuật Trụ sở chính Tâm sự Tín dụng ngân hàng VBSP Vốn lưu động Xuất nhập khẩu acb bank basel bão lãnh ngân hàng chi phí chính sách tài chính chính sách tín dụng câu hỏi phỏng vấn english funny giá thành huy động hình thành trong tương lai hệ thống tài chính hỗ trợ kinh doanh hộ nghèo hộ sản xuất khởi nghiệp kienlongbank kinh nghiem lãnh đạo nghề nghiệp ngoại tệ nguyên nhân nhà ở pgbank quốc tế thanh khoản thu hồi nợ thạc sĩ thẩm định thế chấp tin tuyển dụng toeic top 10 trái phiếu tuyển dụng tập trung đợt 2 tăng trưởng tương lai tổ chức tín dụng vib tuyển dung Đề Thanh toán quốc tế ANZ BCĐKT BIDC Bao thanh toán Baroda Biểu mẫu Bài tập tự luận Bàn tay vô hình Bảo hiểm Bảo hiểm xã hội Bộ tư pháp CV Quản lý tài chính CVQHKH CVQHKHCN Canon Cao học Chia sẻ Chiến lược Chiết khấu dòng tiền Cho vay hợp vốn Cho vay từng lần Cho vay đồng tài trợ Chuyên viên kinh doanh Chuyên viên kế hoạch tài chính Chuyên đề kinh tế Chính sách mới Chính sách xã hội Chăm sóc khách hàng Công chứng Công nghệ tin học Công ty đại chúng Cộng tác viên DPRR Danh mục Dư nợ tín dụng Dự phòng rủi ro Dự án Dự án đầu tư EPS GDP GSAT Gian lận ngân hàng Giá vốn Giới tính Gsoft HCM Hiệp hội ngân hàng Việt Nam Hiệp hội ngân hàng châu Á Hoa Kỳ Hoa hậu Việt Nam Honda Honda Vĩnh Phúc Huế Hàm Vlookup Hành chính nhân sự Hệ thống ngân hàng Học viện tài chính Hồ sơ tín dụng Hỗ trợ khách hàng Hội sở chính IBM IMF IQ-GMAT-English Test Just-in-time KBNN KHDN lớn KHUT KUNN KV phía Bắc Kho bạc Nhà nước Khách hàng VIP Khách hàng doanh nghiệp Khích lệ Không kinh nghiệm Khế ước Kinh tế chính trị Kinh tế mở Kinh tế quốc tế Kinh tế đóng Kiên Giang Kiếm tiền online Kiểm toán AASC Ký hiệu tiền tệ Kỹ năng quản trị Logic Luận văn Làm việc nhóm Lãi bậc thang Lãi dự chi Lãi dự thu Lãi suất kép Lịch sử kinh tế Lịch sử kinh tế quốc dân Lợi ích MBA MBO MHB Management trainee Mobifone Mobilefone Mua bán sáp nhập Mô hình toán Mất tiền Mẫu đơn Mục tiêu NH nước ngoài NH Đồng bằng Sông Cửu Long NPV NV kinh doanh Nghiệp vụ Nghiệp vụ thẻ Nghệ thuật Nguyên tắc tài chính Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Ngân hàng Trung ương Ngân hàng bán lẻ Ngân hàng thanh toán quốc tế Nói chuyện trước đám đông Overdraft P&G Pháp chế Pháp luật tài chính Pháp lý Pháp nhân Phân tích kỹ thuật Phương tiện thanh toán Phần mềm Excel Phần mểm Phẩm chất Quy hoạch tuyến tính Quản lý sảnh Quản lý tài chính Quản trị học Quản trị mục tiêu Quản trị viên tập sự Quốc hội Rollover Rủi ro thanh khoản Sản phẩm ngân hàng Sức cạnh tranh Sửa chữa TOEFL-TOEIC-IELTS TP Hồ Chí Minh TPB TSBĐ TTR Teller Test phi công Thi tuyển NH Thuê mua tài chính Thách thức Thái Lan Thư cảm ơn Thư tín dụng Thương mại cổ phần Thẩm định dự án Thẩm định khách hàng Thẻ Thị trường chứng khoán Thời gian Thời hạn vay Thủ quỹ Thử việc TienPhongBank Tiến sĩ Tiếp thị Tiền tệ ngân hàng Toán cao cấp Triết học Truyện cười Trắc nghiệm Tài chính cá nhân Tài chính doanh nghiệp Tài chính- ngân hàng Tài chính-Ngân hàng Tài khoản ngân hàng Tài liệu ngân hàng Tài trợ dự án Tài trợ ngoại thương Tìm kiếm khách hàng Tư vấn thẻ Tư vấn tài chính Tổ chức thanh toán toàn cầu Swift Tổ chức thẻ quốc tế Master Card Tổ chức thẻ quốc tế Visa Tự tin Tỷ lệ chiết khấu USD VAMC VBS VIB bank VN-index Vest Vietcapital Bank Vinaphone Viết CV Viết biên bản Viết tờ trình Việt Nam Vận đơn Xu hướng Xuất khẩu Xếp hạng tín dụng bài tập NHTM bài tập kế toán báo cáo thường niên bảng tính bảo hiểm tiền gửi bảo mật bệnh trì hoãn bộ máy doanh nghiệp chi phí phải trả chi phí sản xuất chyên viên quan hệ khách hàng chính sách chính sách lãi suất chất lượng kiểm toán công cụ thị trường tài chính cử nhân tài chính cửa sau daily bank doanh nghiep dự phòng phải trả economics facebook gia hạn giao dịch đảm bảo goal seek gpbank hiện tại hiệu quả tài chính hmtd hoạt động hoạt động kinh doanh hoạt động tài chính hát hóa đơn hạch toán học bổng học hỏi học vấn hối đoái hồi hương lập nghiệp hồng kông hợp đồng ielts internet banking interview khuyến mại khách hàng khó khăn khóa học khả năng chi trả khả năng thanh toán khởi nghiệp ngân hàng khủng hoảng khủng hoảng tài chính kiem toan kinh doanh ngân hàng kinh nghiem thi tuyen kinh ngiệm thi tuyển kinh te kinh thi tuyển kinh tế ngoài quốc doanh kinh tế xã hội kpi kê toán kĩ năng bán hàng kĩ năng mềm kĩ năng sông kĩ năng tuyển dụng kĩ năng viết mail kế toán thuế kế toán tổng hợp kỳ phiếu ngân hàng lienviet post bank lienviet postbank liên ngân hàng loại hình tín dụng ngân hàng luat ngan hang làm giàu lãi suất cho vay lãi suất danh nghĩa lãi suất hiệu dụng lãi suất huy động lãi suất ưu đãi lương khủng lợi thế thương mại lừa đảo malaysia master card msb mô hình môi trường chính trị ngan hang Viet Nam ngan hang ngoai thuong viet nam ngan hang nha nuoc ngoại hối ngân hàng 100% vốn ngoại ngân hàng Việt Nam ngân hàng chính sách xã hội Việt Nam ngân hàng người nghèo ngân hàng nhà nước việt nam ngân hàng thương nghiệp ngân hàng thế giới ngân hàng tốt nhất ngân hàng điện tử nhà nước nhân công nhân viên ngân hàng nhân viên tập sự nhóm ngân hàng nhập khẩu nhật bản năm tài chính năng lực nước ngoài nỗi khổ nhân viên phi ngân hàng pháp phát triển kinh tế phân tính tài chính phí phỏng vấn song ngữ quản lý quản lý thời gian quản trị tài chính quỹ tiền tệ rút tiền rủi ro thanh toán sai lầm sai sót sam sung samsung scb bank southernbank steve jobs sản phẩm sản xuất sếp sứ mệnh tai chinh teen test tham nhũng thu chi ngân sách thu hẹp thu nhập thu nhập thấp thông tư thông tư 36 thư xin việc thẻ chíp thẻ từ thế giới thị trường tài chính thực trạng tieng anh tin ngân hàng tiếng Anh giao tiếp tiền dự trữ tiền mặt toefl trích lập dự phòng trắc nghệm tài chính hành vi học tài sản tài sản cho thuê tài chính tài sản tài chính tài trợ tín dụng ngắn hạn tín dụng đầu tư phát triển tầm nhìn tập đoàn kinh tế tổ chức kinh tế tổ chức tài chính tỷ số tài chính vai trò nghiệp vụ vay vay nợ vi phạm hành chính viet sach vietbank vietcaptal bank visa vốn word wowapp xã hội xếp hạng tín nhiệm Điểm yếu Điện tử viễn thông Đông Nam Bộ Đông Á Đại Á Đảo nợ Đấu thầu Đề thi theo ngân hàng Đề án Đồng nghiệp đa dạng hóa đong á bank. tuyển dụng ứng viên

Chắc những ai đã từng học về Phân tích cơ bản một cổ phiếu đều có rất nhiều phương cách khác nhau. Rất nhiều mô hình phân tích chúng ta có thể thấy như CANSLIM, mô hình phân tích 12 bước của S&P..v..v... 




Việc sử dụng các chỉ số và lựa chọn giữa hàng trăm chỉ tiêu tài chính cũng rất quan trọng. Sau đây, tôi xin tổng hợp ra một quy trình phân tích cổ phiếu một cách tổng hợp và phổ biến nhất. Các bạn có j thắc mắc cứ Comment lại. chúng ta sẽ cùng nhau bàn luận

PHÂN TÍCH CƠ BẢN
Bước 1. Thu thập thông tin
1. Bản cáo bạch
2. Báo cáo tài chính năm và quý gần nhất
3. Nghị quyết ĐHĐ Cổ đông, nghị quyết hội đồng quản trị
4. Báo cáo thường niên
5. Thông báo phát hành cổ phiếu, đấu giá, niêm yết, chốt danh sách… (nếu có)
6. Các thông tin mới cập nhật về công ty không có trong Bản cáo bạch (các dự án mới hợp tác, ký kết; quá trình tăng vốn sau khi niêm yết, trả cổ tức…)
7. Các thông tin về ngành: triển vọng phát triển, thị phần, chủ trương nhà nước, đối thủ cạnh tranh, tốc độ tăng trưởng, rủi ro…


Bước 2. Phân tích công ty
1. Thông tin sơ bộ
Tên, địa chỉ, website, mã ck, mức giá hiện tại, VĐL hiện tại, LN đến quý gần nhất
2. Vốn và các nhu cầu về vốn
a. Quá trình tăng vốn và cách thức tăng vốn
b. Vốn lưu hành hiện tại và bình quân
c. Cơ cấu sở hữu vốn và các cổ đông chủ chốt
d. Thặng dư vốn
e. Nhu cầu sử dụng vốn trong thời gian tới
3. Quy mô hoạt động của công ty
a. Công ty mẹ (nếu có)
b. Các chi nhánh, nhà máy xí nghiệp trực thuộc công ty
· Địa điểm
· Sản phẩm sản xuất
· Công nghệ, thị trường
· Quy mô, tỷ lệ vốn góp
c. Công ty liên doanh, liên kết (tương tự phần b)
4. Ngành nghề kinh doanh
a. Sản phẩm, dịch vụ chính
b. Cơ cấu doanh thu và lợi nhuận theo ngành nghề kinh doanh
c. Chu kỳ kinh doanh và các điểm đáng chú ý khác trong hoạt động KD của công ty
d. Thị trường, thị phần của công ty và của toàn ngành
e. Công nghệ sản xuất
f. Định hướng, chiến lược trong sản xuất kinh doanh
5. Các hợp đồng lớn công ty đã và đang thực hiện
Hợp đồng
Thời gian Sản phẩm Đối tác
Giá trị HĐ Giá trị đã thực hiện Giá trị đang thực hiện






6. Quản trị công ty và đội ngũ CBCNV
a. Thành phần HĐQT, BGĐ, KTT, BSK
· Chức vụ đáng chú ý khác và kinh nghiệm làm việc của các thành viên HĐQT, BGĐ
· Quan hệ giữa các thành viên HĐQT, BGĐ
· Số lượng cổ phiếu nắm giữ của ban quản trị công ty
b. Cán bộ CNV
· Mức lương trung bình
· Kinh nghiệm làm việc và trình độ CBCNV
7. Tài sản
a. Đất và quyền sử dụng đất
· Diện tích đất là chủ sở hữu, vị thế, giá trị tài sản
· Diện tích đất thuê
· Các ưu đãi về sử dụng đất khác
b. Nhà xưởng, máy móc
· Nguyên giá và giá trị còn lại của nhà xưởng, máy móc
· Giá trị sử dụng của nhà xưởng, máy móc
· Phương pháp tính khấu hao
c. Đầu tư tài chính
· Nguyên giá, danh sách các khoản đầu tư tài chính
· Hiệu quả đầu tư
8. Dự án lớn đang và có kế hoạch thực hiện
a. Giới thiệu sơ bộ dự án và quy mô dự án
b. Đối tác thực hiện dự án
c. Thị trường đầu vào và đầu ra
d. Chỉ tiêu tài chính và hiệu quả kinh tế của dự án
e. Nguồn vốn tài trợ dự án
9. Các chỉ tiêu tài chính trong 3 năm gần nhất
Chỉ Tiêu
Năm
X-2
Năm
X-1
Năm
hiện tại (kế hoạch)
Thực hiện
tới thời điềm gần nhất
+/- %
Tổng tài sản
Doanh thu
Vốn CSH
Lợi nhuận từ HĐKD
Lợi nhuận khác
LNTT
LNST
Cổ tức
10. Kế hoạch kinh doanh 3 năm tiếp theo (tương tự phần 9)
Bước 3: Phân tích tình hình tài chính
1. Tính LNST dự kiến của công ty
a. Kế hoạch lợi nhuận sau thuế do công ty tự đề ra
b. LNST thực tế có thể đạt được dựa trên tình hình kinh doanh thực tế (các hợp đồng đã và đang thực hiện, chu kỳ kinh doanh, lợi nhuận các quý trong quá khứ, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận qua các năm…)
2. Tính Vốn điều lệ của công ty
a. Vốn điều lệ hiện tại
b. Vốn điều lệ bình quân trong năm
3. Tính ROE
a. ROE đơn giản: LNST kế hoach/VĐL hiện tại
LNST thực tế dự kiến/VĐL hiện tại
b. ROE điều chính: LNST kế hoạch/VĐL bình quân
LNST thực tế dự kiến/VĐL bình quân
4. Tính EPS
a. EPS đơn giản: LNST kế hoach/Số lượng CP đang lưu hành
LNST thực tế dự kiến/ SL CP đang lưu hành
b. EPS điều chính: LNST kế hoạch/Số lượng CP bình quân
LNST thực tế dự kiến/ SL CP bình quân
5. Tính P/E
a. Giá dự kiến mua vào P1
P/E đơn giản: P/EPS đơn giản
P/E điều chỉnh: P/EPS điều chỉnh
b. Giá dự kiến tăng lên P2
P/E đơn giản: P/EPS đơn giản
P/E điều chỉnh: P/EPS điều chỉnh
6. Tính Bookvalue
VCSH – Nguồn kinh phí, quỹ khác
Bookvalue đơn giản = --------------------------------------------------------
Số cổ phần đang lưu hành

7. Hệ số khả năng thanh toán
a. Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn = TSLĐ/Nợ ngắn hạn
b. Khả năng thanh toán nhanh = (TSLĐ – Hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn

8. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn
a. Hệ số nợ/tổng TS
b. Hệ số nợ/Vốn CSH

9. Chỉ tiêu về năng lực hoạt động
a. Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần/Tổng TS
b. Vòng quay tài sản cố định = Doanh thu thuần/ TSCĐ
c. Vòng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần/ TS lưu động
d. Vòng quay các khoản phải thu = DTT/Các khoản phải thu
e. Vòng quay các khoản phải trả = DTT/Các khoản phải trả
f. Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán/hàng tồn kho

10. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời
a. Hệ số lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần
b. Hệ số lợi nhuận sau thuế/Tổng TS
c. Hệ số lợi nhuận sau thuế/Vốn CSH
d. Hệ số lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh/Doanh thu thuần


(Hiện tại trong nhiều bài phân tích cổ phiếu, một số công ty sử dụng Mô hình Dupont. Tuy nhiên, tôi nghĩ sẽ chỉ nên lấy một số chỉ tiêu quan trọng trong đó.)



Trên đây chỉ là mô hình phân tích chung nhất một công ty. Nhưng chúng ta đều biết với mỗi một ngành nghề và lĩnh vực kinh doanh khác nhau thì một số chỉ tiêu có thể thay đổi, một số chỉ tiêu có thể bỏ qua.

Tôi ví dụ:

- Ngành ngân hàng không thể đánh giá gì nhiều về rủi ro tài chính nếu hệ số nợ của nó > 5 do đây là đặc điểm ngành kinh doanh. Sử dụng vốn để cho vay và đi vay. Hàng tồn kho bằng 0; TSCĐ thấp hơn nhiều nhưng Vốn điều lệ lại lớn gấp 5 , 6 lần Cty sản xuất chế biến cùng quy mô.

- Hoặc việc một công ty xây dựng có thể lỗ 2 quỹ liên tiếp nhưng lại thường lãi lớn vào cuối năm, cũng do yếu tố kinh doanh - theo hợp đồng, theo từng dự án. (Do vậy, các cty xây dựng, hoạt động trong lĩnh vực bất động sản thường có hệ số nợ rất cao, trung bình > 3)

Ngoài ra, việc phân tích là một tập đoàn đa ngành sẽ rất khó khăn. Việc bóc tách doanh thu của tập đoàn đó ra (bao nhiêu phần % thuộc ngành này, % thuộc ngành khác) và phân tích từng ngành riêng. Sau đó, định giá DN là điều không hề đơn giản. Các chỉ tiêu phân tích đối với từng ngành sẽ khác nhau. Khi đó ta sẽ phải định giá từng phần công ty. Sau đó, giá trị Cty chính là bằng tổng của từng phần đó cộng lại.

( Ở thị trường Việt Nam thì, các yếu tố thông tin còn rất yếu và kém minh bạch, do vậy nhiều nhà đầu tư dựa vào cảm tính là chính. Tuy nhiên, tôi vẫn viết bài này vì khi thị trường có quá nhiều thông tin thì ta phải có vũ khí của chính mình thôi )





Đăng nhận xét

Author Name

{picture#https://plus.google.com/u/0/+NguyenLeGiang-giangblog/posts?pid=5737023715536993762&oid=100168487491037518423} YOUR_PROFILE_DESCRIPTION {facebook#https://www.facebook.com/legiang127} {twitter#https://twitter.com/giangblog} {google#https://plus.google.com/u/1/+NguyenLeGiang-giangblog} {youtube#https://www.javascript:void(0)youtube.com/channel/UC4ZQOsqcoN7ogzwR2Bn4NpQ} {instagram#https://www.instagram.com/legiang127/}

Image 1 Title

Image 1 Title

Image 2 Title

Image 2 Title

Image 2 Title

Image 2 Title

Image 3 Title

Image 3 Title

Image 4 Title

Image 4 Title

Image 5 Title

Image 5 Title

Biểu mẫu liên hệ

Tên

Email *

Thông báo *

Author: Nguyễn Lê Giang. Được tạo bởi Blogger.
/*===================================== = Thêm thẻ Alt và Title cho ảnh bài viết =====================================*/